커버드콜 etf? 단점 및 전략 세금등 총정리

연 20% 분배율 시대, 과연 은퇴자의 만능 재테크일까?
 

목차

1. 커버드콜 ETF란?
2. 커버드콜 ETF의 인기 이유
3. 고분배 커버드콜 ETF의 등장
4. 전략의 진화: 데일리·제로데이 커버드콜
5. 대표 커버드콜 ETF 비교
6. 커버드콜 ETF의 장점과 단점
7. 은퇴자와 장기투자자, 누구에게 적합할까?
8. 커버드콜 ETF의 세금 이슈와 절세 전략
9. 커버드콜 ETF 투자 전 체크리스트
10. 마무리: 당신의 노후 자산 설계, 전략적으로 준비하자
 

 

커버드콜 ETF란?

 
커버드콜 ETF는 기초자산(주식이나 주가지수)을 보유하면서 동시에 해당 자산에 대한 콜옵션(Call Option)을 매도해 수익을 얻는 전략을 기반으로 한 상장지수펀드입니다. 이 전략은 주가가 일정 범위 내에서 움직이는 박스권 장세에서 안정적인 수익을 제공할 수 있습니다.
• 콜옵션 매도 수익 = 프리미엄 수령
• 기초자산 보유 수익 = 배당 및 시세차익(제한적)
 
이 전략을 활용한 ETF는 일정한 현금흐름을 확보하고자 하는 은퇴자에게 매력적인 상품으로 각광받고 있습니다.
 

커버드콜 ETF의 인기 이유

 
✅ 매월 분배금 지급
✅ 현금흐름 확보
✅ 투자 접근성 (ETF 형태로 손쉽게 거래 가능)
✅ 금리 변동기에 안정적 대안
 
특히, 2025년 들어 연 20%에 달하는 고분배율 상품이 출시되며 투자자들의 관심이 폭발적으로 증가했습니다. 은퇴 이후 정기적으로 생활비가 필요한 시니어층에게는 ‘현금흐름 기반 자산’으로 매우 적합합니다.
 

고분배 커버드콜 ETF의 등장

 
한국거래소에 따르면, 현재 국내 상장 ETF 중 다음 상품들의 분배율이 가장 높습니다.

ETF 명칭	연 분배율	기초자산	옵션 만기	전략 특징
RISE 미국AI밸류체인데일리고정커버드콜	18~20%	미국 AI 관련주	데일리	기초자산 10%만 커버드콜
RISE 미국테크100데일리고정커버드콜	18~20%	나스닥100	데일리	고정 커버드콜 전략
KODEX 나스닥100데일리커버드콜OTM	약 19%	나스닥100	데일리	외가격(OTM) 전략
RISE 200위클리커버드콜	12~18%	KOSPI200	위클리	분배율 상향 진행 중

TIP: 높은 분배율이 항상 좋은 것은 아닙니다. 기초자산 수익률과 분배 전략의 밸런스가 중요합니다.
 

전략의 진화: 데일리·제로데이 커버드콜

 
과거에는 옵션 만기를 한 달 기준으로 설정해 한 달에 한 번 수익을 실현했다면, 최근에는 옵션 만기를 1주일 혹은 1일(제로데이)로 줄이는 트렌드가 생겼습니다.
 
장점:
• 프리미엄 수익이 더 큼
• 더 잦은 분배 가능
 
단점:
• 시장의 단기 급변에 민감
• 운용 비용 상승 가능성
 
또한, 기초자산의 일부만 커버드콜 전략에 노출시키고, 나머지는 시세차익을 누릴 수 있도록 설계한 타겟 커버드콜 ETF가 각광받고 있습니다.
 
 

대표 커버드콜 ETF 비교

ETF 이름	커버드콜 노출 비율	시장 상승 참여 비율	옵션 만기	기타 특이점
TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜	20%	80%	데일리	연간 개인 순매수 5374억 원
RISE 미국AI밸류체인데일리고정커버드콜	10%	90%	데일리	시장 상승에 적극 참여 가능

 
 

커버드콜 ETF의 장점과 단점

 
장점
• 고정적인 현금흐름 확보
• 변동성 장세에서 방어적 운용 가능
• 세후 수익률이 일정 수준 유지 가능
 
단점
• 상승장에서는 수익 제한
• 하락장에서는 손실 그대로 반영
• 분배금이 원금에서 지급될 위험성 존재
 

은퇴자와 장기투자자, 누구에게 적합할까?

 
커버드콜 ETF가 적합한 경우
• 은퇴자 또는 고정소득이 필요한 투자자
• 일정한 현금 흐름이 더 중요할 때
• 적극적인 자산운용보다 안정성과 예측성 중시할 때
 
적합하지 않은 경우
• 장기 복리 수익을 추구하는 투자자
• 주식시장 상승에 전적으로 참여하고 싶은 경우
• 젊은 투자자, 자산 성장기에 있는 투자자
 
 

커버드콜 ETF의 세금 이슈와 절세 전략

 
커버드콜 ETF의 분배금은 배당소득세 15.4%가 부과됩니다. 특히, 금융소득종합과세(종합과세) 대상자라면 고세율 부담을 주의해야 합니다.
 
예시
• 근로소득: 1억 원
• 배당소득: 3000만 원
 
→ 2000만 원 초과분(1000만 원)은 최대 49.5% 세율로 과세될 수 있습니다.
 

절세 전략

계좌 유형	세금 혜택	비고
ISA 계좌	9.9% 분리과세	금융소득종합과세 대상 제외
연금계좌	3.3~5.5% 분리과세	1500만 원 초과 시 분리과세 요청 가능
일반 계좌	15.4%	금융소득 2000만 원 초과 시 종합과세 대상

건강보험료 부과 여부: 연금계좌 수익에는 건강보험료가 부과되지 않습니다.
 

커버드콜 ETF 투자 전 체크리스트

 
☑️ 나의 투자 목적은 ‘현금흐름 확보’인가?
☑️ 기초자산의 장기 흐름과 나의 리스크 감내 수준은 어떤가?
☑️ 옵션 전략의 구조를 제대로 이해하고 있는가?
☑️ 분배금의 원천이 기초자산 수익인지, 원금 훼손인지 파악했는가?
☑️ 세금 전략까지 사전에 준비했는가?
 
 

마무리: 당신의 노후 자산 설계, 전략적으로 준비하자

 
커버드콜 ETF는 분명 은퇴자의 생활 안정을 위한 유력한 도구입니다. 하지만 높은 분배율의 유혹만 보고 접근하면 자칫 원금 훼손이나 세금 폭탄을 맞을 수 있습니다.
자산운용의 목적, 수익률에 대한 기대치, 세금 구조에 대한 이해를 바탕으로, 현명하게 선택하시기 바랍니다.

 

참고 링크

• RISE ETF 공식 홈페이지
• TIGER ETF 공식 홈페이지
• 금융소득종합과세 안내 – 국세청
• ISA 계좌 상품 안내 – 금융감독원